國內（nèi）PP產能激增時代（dài）近在咫尺，麵臨（lín）如此激烈競爭，除了內（nèi）需要不斷整合強大外，過剩資源如何出口，成（chéng）為市場關注焦點，出口畢竟需要衡（héng）量各自利潤，在人民幣對美元匯率屢創新低困（kùn）局下，又如何才能扭（niǔ）轉此局勢……

一、國內PP產能激增時代近在咫尺

2019年已投產聚丙（bǐng）烯裝（zhuāng）置（zhì）共計108萬（wàn）噸，其中（zhōng）甲醇製烯烴PP總計擴能48萬（wàn）噸，占2019年已擴能裝置44%;其次為油製產（chǎn）能（néng）45萬噸，占2019年已擴能42%;PDH擴能15萬噸，占2019年已擴能14%。其中2019年未（wèi）來仍計劃有530餘萬噸，若計劃擴能全部投產，粗略統計，國內總產能或將（jiāng）高達2800餘萬噸，成為近幾年擴能最為迅速時期。

二、匯率與期貨

據匯（huì）率與期貨對比發現，美（měi）元兌人民幣匯率與期貨走勢呈現（xiàn）反向發展趨勢，而且近期兩（liǎng）者分化局勢更加明顯。由於近期中美貿易戰影響，美國勢必利用匯（huì）率這（zhè）把利劍（jiàn）保證自己利益，以提高美元對人民幣匯（huì）率來抬（tái）高本國產品競爭優勢。而聚（jù）丙烯期（qī）貨則受到貿易戰影響，周初受全球股指、期貨跌勢拖累，整體震蕩下行局勢明顯。近（jìn）期貿易戰恐慌情緒繼續蔓延，兩者偏離分化局勢有進一步加劇趨勢。

三、套利窗口分析發現

據PP出口套利對比分析發現，2016年以（yǐ）來（lái）出口套利窗口開啟時間（jiān）並不多， 2018年2-5月份套利窗口短（duǎn）暫開啟。2018年下半年之後國內市（shì）場價雖連續走跌，但國外價仍（réng）低於國（guó）內拉絲價50-186美元/噸。目前國內拉絲價格整體低位，但與國際拉絲價(CFR東南亞)相比較，國內貨源出口仍（réng）不具備利好（hǎo）條件。伴（bàn）隨國內新增擴能裝置逐（zhú）步增加，國內聚丙烯格局勢必開（kāi）始重新布（bù）局，通用價格承壓回落壓力加大，屆時出口（kǒu）窗口或有開啟（qǐ）可能。

四（sì）、國（guó）內聚丙烯新布局（jú）出口窗口（kǒu）或將（jiāng）開啟

伴隨（suí）國內聚丙烯產能不斷激增，國（guó）內供需格局、貿易商競爭格局、生（shēng）產（chǎn）企業競爭格局都將重新布局，國內產能若按照投產計（jì）劃將很快在未來兩年突破上千萬（wàn）噸，內需無法消耗前期（qī）下，出口將成為緩（huǎn）解供需壓（yā）力較好途徑。目前國內出口仍多集中在通（tōng）用產品上，專用產品國內供需缺口猶（yóu）存，仍以內外補充供給國內需求。後期伴隨國內經濟技術（shù）水平（píng）提高，在專用產品技術方麵突破壁壘，降（jiàng）低生產成本，方可在出口方麵取得重大進展。 國內PP產能激增時代近在咫（zhǐ）尺，麵臨如此激烈競爭，除了內需要不斷整合（hé）強大外，過剩資（zī）源如何出（chū）口，成為市場關注焦點，出口畢竟需要衡量各自利潤，在人民幣對美元匯率屢創新（xīn）低困局下，又（yòu）如何才能扭轉此（cǐ）局勢……

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