一季度國內聚丙（bǐng）烯（xī）市場震蕩走低為主，但下滑空間有限。市場受供大於需影響承壓下行，但受原油、甲醇等原料的走高支撐，市場整體重心下滑空間，一季度內高價與低價差在300-500元/噸左右，較（jiào）去年有所縮減。

回顧一季度（dù）行情上行乏力（lì）主因以下幾點。首先（xiān），供（gòng）應端增加明顯，因一季度橫跨春節，而（ér）春節（jiē）前後石化裝置檢修有限，多運（yùn）行平穩整體開工維持在90%以上，春節後石化庫存較節前增加37萬噸（dūn）左（zuǒ）右，增幅大於2018年春節前後。同時因2018年下半（bàn）年聚丙烯（xī）投產較多，新增產能釋放（fàng），供應平穩增長。據中宇資訊數據統計2019年（nián）一季度國內據聚丙烯產（chǎn）量在550萬噸，環比去年增長3.77%。而（ér）因春節影響（xiǎng）進口貨源在節後集中到港湧入（rù）市場，貨源整體供應居於高位。其次（cì），一季度為需求淡季，下遊雖節前有備貨的預期，但在供應維持高位（wèi）的背景下，備貨氣氛有所淡化。而春節後下遊麵臨假期（qī），開工走低，終端需求大幅驟（zhòu）減，春節後市場供需矛盾突出（chū），自此市場進入長時間（jiān）的去庫存階段（duàn）。

但綜合來看，雖市場供需格局承壓（yā）製約（yuē）行情上（shàng）行，但一季度相對來（lái）說仍不乏利好（hǎo）支撐一定程（chéng）度上抑製行情下滑空間。首先兩會召開在降稅政策落地之後，3月中下旬有需求（qiú）前置的支撐（chēng）。其次，原油（yóu）、甲醇、丙烯等原（yuán）料在一季度漲（zhǎng）勢明顯（xiǎn）成本端給予聚丙（bǐng）烯強勁支撐。

二季度來看來，市（shì）場利好開始累積。隨著氣溫的回暖，聚丙烯部分下遊開工逐步提升，終端需求存轉（zhuǎn）好預期。同時5-6月份為石化裝置集中檢修季，一定程度上削減供應端壓力。市場存炒（chǎo）漲預期。但目前據統計，2019年上半年裝置投（tóu）產步伐加快，久泰（tài）能源、恒力石化、東莞巨正源（yuán）在二季度投產幾率較大。新增（zēng）產（chǎn）能的釋放一定程度上抑（yì）製行情上行。整體（tǐ）來看二季度聚丙烯行情（qíng）有望轉跌為張，但受新增產能影響預（yù）計市場整體上行空間較往年有所（suǒ）縮（suō）減。

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