五月份傳統淡季來襲，國（guó）內聚乙烯行業利空雲集，市場（chǎng）看空情緒濃厚，價格（gé）紛紛回落。時至下半月，得益於石化企業調漲出廠價的帶動，業者恐跌情緒緩解，行情略有回升，但從當（dāng）前來看，若想走出像樣的反彈行情，仍需（xū）更多利好消息的刺激。

那麽導致前（qián）期市場一蹶不振，跌（diē）跌不休的罪（zuì）魁禍首有（yǒu）哪些呢?

第一，特朗普（pǔ）威脅對中國（guó）進口商（shāng）品加征關稅，市場對（duì）國際貿易局勢的擔憂升溫，加上美國原油（yóu）庫存前期一度大幅增加，利空影（yǐng）響持續發酵，令油價承壓下行（háng）。油價連續走跌，除了給市場心態造成影響（xiǎng）外，成本支撐力度也相應減弱。

第二，五（wǔ）一假期結束，石化累庫嚴重，兩油庫存重新突破100萬噸高（gāo）點，銷售壓力凸顯，中石油、中石化紛（fēn）紛下（xià）調（diào）報價以釋壓。

第三，期貨市場（chǎng）自五（wǔ）一節後開盤以來（lái）一直（zhí）處於弱勢震蕩的格局，拖累現貨市（shì）場價（jià）格延續走低。

第四，中美（měi）貿易局勢（shì）嚴峻，人（rén）民（mín）幣貶值（zhí），加（jiā）上下（xià）遊需求整體處於相對淡季，工廠（chǎng）訂單明顯不足，原料價格持續下跌使得廠家備貨意願下降（jiàng），終端貨源消化緩慢。

第五， 貿易商心態（tài）悲（bēi）觀（guān），看跌情緒占據主（zhǔ）流。

隨著價格的不斷下跌，刺激部分下（xià）遊（yóu）工廠補倉，同時期貨開始（shǐ）觸底反彈（dàn），給（gěi）予市場利好支撐，原料價格上漲，是（shì）大勢所趨?還是曇花一現?

原油：中（zhōng）東地緣政治緊張還將持續，以及美國（guó）頁岩油邊際產量增長放緩等（děng）因素會對油價形成（chéng）一定支撐（chēng）。國際油（yóu）價整體呈現高（gāo）位震蕩狀態，原油高位運行，對聚乙烯成本（běn）支撐尚在。

石化庫存：受石（shí）化價格觸底以及期貨（huò）回彈等因（yīn）素帶動的一輪購買（mǎi），促使石化加速降庫（kù），近日，石化庫存降至80.5萬噸，距月初高點消耗（hào）21.5萬噸。

外盤：由於中美貿易摩擦加（jiā）劇帶來（lái）的不（bú）確定性及人民幣（bì）對美元貶值令市場情緒受（shòu）到（dào）打壓（yā），加上PE季節性需求淡季及齋月影響，市場購買意（yì）向不足，外盤價格下行壓力明顯。

期貨：近兩年，國內聚（jù）乙烯市場行情走勢成迷，看期貨臉色吃飯達成（chéng）共（gòng）識，行情（qíng）難以預判成為業內共（gòng）同的心病。5月（yuè）份聚乙烯期貨（huò）L1909合約呈觸底反彈走勢，月初不斷下行至近（jìn）期低點7650，隨後進（jìn）入反彈並收於五連陽。短期（qī）來（lái）看，震蕩行情在所難免，或給予現貨市場（chǎng）一定機會。

供應：(1)新裝置動向，5月份內蒙古久泰能源28萬（wàn）噸全密度（dù）投入生產，預計其產（chǎn）品於5月中、下旬陸續投入市場，中安聯合35萬噸全（quán）密度裝置計劃6月份投產，市場供應預（yù）期增加。

(2)檢修方麵，據（jù）統計，目前裝置檢修的企業5家，其中蘭州石化PE裝（zhuāng）置全麵停車（chē）檢修，計劃2個月左右。蒲城清潔能源全密度裝（zhuāng）置5月（yuè）13日檢修，預計檢修至6月7日。茂名（míng）石化全密度裝置5月11日檢修，開車時間待定。陝西延長中煤榆林全密度裝置5月8日檢修（xiū），開車時間待定。吉林石化LLDPE裝置5月15日檢修，預計檢修至5月27日。由於（yú）檢修企業不多，對於緩解後期供應壓力暫難起到（dào）有效作用。

需求：農膜（mó）需求（qiú）處於淡季，農膜廠家訂單跟進不暢，除部分大廠（chǎng）開工維持低位，中小廠停機檢（jiǎn）修。廠（chǎng）家對於（yú）原料行情關注度較低，恐難給原料市（shì）場有力支撐。

綜合來看，當前利（lì）好（hǎo）因（yīn）素集中，聚乙烯市場得以反彈。但由於庫存依然偏高（gāo），下遊需求貨源消化能力存在較（jiào）大不確定性，同（tóng）時5月底內蒙（méng）古久泰能源產品將流入市場。因（yīn）此，預計PE市場行情反彈力度有限，價格或存（cún）在衝高回（huí）落預期。

資（zī）料來源：中（zhōng）塑在線.變（biàn）寶網

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