2019年中國PE期現基差範圍較2018年縮窄，以華北煤（méi）化工7042價格與LL主（zhǔ）力合（hé）約結算價基差來看，全年（nián）升貼水範圍在520元/噸以內，且基差多處於正值。2019年中國PE市場供需壓力加大，7-9月，中美貿易摩擦升級，市場擔憂情緒（xù）加重，現貨價格弱勢下行，並跌（diē）破十（shí）年曆史低位，此階段現貨端壓力大於期貨，基差處於負值。

進入（rù）12月，PE基差再次轉（zhuǎn）負，從基本（běn）麵來看，12月中（zhōng）國PE裝置多平穩運行，石化庫存及港（gǎng）口庫存均降至（zhì）季節（jiē）性低位水平，至12月26日，PE基差已降（jiàng）為-260，達到年內低位。從期現結合的角度看，此時現貨貼水期貨幅度加大，有利於石（shí）化年初（chū）順利（lì）營造開門紅。12月27日，中石化華東率（lǜ）先出台部分貨源年初新價，從價格變（biàn）化來看：1月初石化LDPE中天100PC漲100元（yuán）/噸，其他價格暫穩;LLDPE通用料鎮海/揚子(MI=2，不含開（kāi）口劑)穩，鎮海/揚子(MI=2，含開口劑)漲50元/噸，LLDPE高熔漲100元/噸，中安聯合(MI=2，不含開口（kǒu）劑)漲50元/噸，滾塑降100元/噸;HDPE月初新價暫未出台。

從中石化華（huá）東年（nián）初新（xīn）價來看（kàn），年初部分PE貨源（yuán）雖有調漲，但幅度有（yǒu）限（xiàn），且漲價集中於價格基礎較低（dī）的牌號和部分貨源偏少的含開口劑LLDPE(非常規標品)。眾（zhòng）所周知，年內聚烯烴價格延續下行震蕩趨（qū）勢，聚（jù）烯烴生產企業利潤（rùn）均被（bèi）壓縮，行至年底，石化（huà）及（jí）港口庫存均已降至曆史低位，此階段（duàn）期現價差轉負且價差擴大雖為石化年初調漲帶來一定的利好支撐，但浙江石化新（xīn）裝置計劃1月份投產，恒力石化計劃（huá）2月（yuè）份試車投產，西布爾（ěr）新裝置已然投產中，且PE貨源將全部銷至中國市場，疊加1月份中國傳統春節，市場需（xū）求減弱（ruò），業者對未（wèi）來新擴能擔憂，市場難有較強的炒作氣氛。

綜合而言，1月份（fèn）塑料市場（chǎng）供需兩弱，而且年關（guān）將至，市場資金流動性偏緊，整體的氛圍逐漸趨於平淡。1月中旬後，市場參（cān）與者將繼續減少，預計1月份PE價格將以區間（jiān）整理為主，未來繼續關注宏觀麵消息及節後各環節庫存（cún）變化（huà）。

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