進（jìn）入4月中旬，國內LLDPE庫存已降至往年同期水平，終端需求趨於平穩。考慮到原油價格持續走強，聚（jù）烯（xī）烴企業利潤（rùn）不高，現貨價格難（nán）有下跌空間，但後（hòu）市聚烯烴裝置檢修偏少，整（zhěng）體供應有寬鬆預期，因（yīn）此LLDPE價格漲跌兩難。

石化企業庫存（cún）維持往年同期水平

清明節假期歸來，石化企業聚烯烴庫存（cún）一度（dù）漲至97萬噸左右，但周一下遊集（jí）中（zhōng）補貨，庫存隨即快（kuài）速減少，期貨價格（gé）一（yī）度走高至8595元/噸。周二石化（huà）企（qǐ）業（yè）聚烯烴（tīng）庫存再（zài）度降至（zhì）92萬噸（dūn）附（fù）近，基本與往年同期持平。

國內聚烯烴庫存再度走高的主要原因是清明節假期石化企業停止出（chū）貨，連續3天的假期（qī）形成一定出庫壓力，但目（mù）前LLDPE下遊開工良好，農膜企業整體開工率超過50%，較往年同期有所增（zēng）加，假期歸來後下遊補庫需求強烈，在周一、周二連續兩（liǎng）日排庫之後，整體（tǐ）庫存再度走低在（zài）情理之中。短線來看，農膜企業開工將逐步（bù）趨於穩定，終端需求再度出現明顯的增量較（jiào）為困難。

原材料價格持續走強

近期國際原油價格繼續走強，其（qí）中布倫特原油期貨（huò）主力合約已站穩70美元/桶上方。美國（guó）近期原油數據呈現喜憂（yōu）參半的局麵，煉廠檢修造成的原油庫存增加少於成品油庫存下滑，整體上對美國（guó）市場形成一定支撐。非美市場，沙（shā）特3月產量已降至982萬桶/日的4年低位（wèi）。14個OPEC產油國3月產量環比減少29.5萬（wàn）桶/日至3038.5萬桶/日，供應繼（jì）續縮減，對油價支（zhī）撐明顯。本周初，利比亞緊張局勢加劇了市場對於近期原油供應的憂慮。

對於LLDPE市場而言，油價持續走高形成了明（míng）顯的成本支撐。盡管LLDPE期現價格同步走強，但整體上仍未擺脫低利潤的窘境。在此條件下，當前LLDPE庫存已降至合理水平，下遊需求暫可，企業降（jiàng）價促銷意願較弱，即便降價，由於LLDPE期現價格（gé）仍在低利潤附近徘徊（huái），下調空間也極為有限。

後市供應仍顯寬鬆

目前國內聚烯烴企業正處於春季檢修期，不過4月中（zhōng）下旬檢修裝置較前期明顯偏少（shǎo），且進口（kǒu）已經恢複正常，暫時沒有出現集中抵港的現象，後期（qī）供（gòng）應會相對寬鬆（sōng）。短線LLDPE下遊需求（qiú）不會出現大的變化，地（dì）膜生（shēng）產企業開工將會出現一定下滑，但棚膜生產企業開工會逐步提升，整體（tǐ）上需求相對穩定。

在供應相對寬鬆（sōng）、需求趨於穩定（dìng），短線又沒有明顯利好（hǎo）消息刺激的情況下，近期LLDPE現貨價格走高的可能性偏低。從目前市場氛圍來看（kàn），貿（mào）易商及下遊企業大多數隨行就（jiù）市，以按需補貨為（wéi）主，沒有出現明顯的增量（liàng）采購。

綜（zōng）上所述，在原油價格走強及LLDPE現貨庫存處於合理水平的（de）背景下，短線LLDPE現貨價格難（nán）以下跌。但後市重（chóng）啟裝置較多（duō），需求趨於穩定，供應仍顯寬鬆（sōng），LLDPE價（jià）格也難以走高。

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